潮新闻客户端 记者 朱高祥

图源：碧桂园官网

(资料图)

8月23日上午至8月25日晚间，碧桂园将召开债券持有人会议，就8月18日披露的“16碧园05”债券重组方案进行投票。这是未来一年内，碧桂园境内债余额最大的一笔。

“碧桂园的债权人都在等待这个会议，根据募集条款，方案需要获得过半的未偿还持有人同意才能通过。目前来看，通过的概率应该还是比较大的。”8月22日，广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉告诉潮新闻记者。

这个会议为何重要？

“我们觉得，会议的重要性在于碧桂园能不能得到一个‘喘息’的机会。”李宇嘉说。

据悉，“16碧园05”是一只私募债，2016年9月2日发行。发行总额人民币58.30亿元，当前余额39.04亿元。债券期限为7年期，票面利率为5.65%，兑付日为2023年9月2日。

根据此前的重组方案，碧桂园将对发行的“16碧园05”本金展期三年，每个账户先付10万，到期偿付利息。

具体方案为：债券本金展期三年，首付6%（到期后的第1、2、3个月分别支付2%的本金），第12个月支付10%的本金；第24个月支付15%的本金、30个月支付25%本金、第36个月支付剩余44%的本金。

“总的来看，这个方案还是比较科学务实的，先易后难去化解债务风险，方案出台的速度也很快。”易居研究院智库中心研究总监严跃进告诉潮新闻记者。

碧桂园在展期方案中，会无差别对每个账户提前偿付10万元。在此前房企的展期方案中，大多没有加入这种小额兑付。而且，为了增加投资者信心，展期方案中，碧桂园还提供了增信措施，以福建龙岩，山东海阳，江苏沭阳、淮安、兴化项目公司的股权进行质押。

图源：“碧桂园在惠州”公众号

这个会议决定着接下来碧桂园的路将如何走。“如果会议通过，碧桂园将有时间去更好地修复自己的资金链，稳定市场信心。同时，也将为其他境内外债券重组提供借鉴参考。”李宇嘉表示。

方案能否通过，仍有不确定性

“能够获得展期的一个前提条件，就是碧桂园的整个造血功能能够恢复，也就是项目的销售回款能够拿到。对此，有多少投资者比较看好，仍有疑问。”李宇嘉称。

另外，展期也提供了多个项目股权的担保增信，这些项目是位于福建龙岩，山东烟台，江苏沭阳、淮安、兴化等三四线城市，在房价下跌的背景下，这些项目到底值多少钱，需要打一个问号。李宇嘉还称，方案中百分之六七十的债务需要在三年以后兑付，三年以后大家对房地产的预期可能不会特别乐观，更希望在近两年兑付更多一点。

“以上都是方案通过的一些限制因素，但在不得不展期的背景下，有方案总是更好一些。”李宇嘉称。

图据新华社

“我觉得，碧桂园没有出现资不抵债的情况。”全国房地产经理人联盟理事、广州房地产专家邓浩志告诉潮新闻记者，而且从近期来看，政策救助力度也会更大。

李宇嘉认为，碧桂园没有搞非理性的多元化经营，而且在物业管理、建造技术等方面一直在探索向高质量发展转型。

在8月15日举行的新闻发布会上，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在提及碧桂园近期风险时称，目前房地产市场总体处于调整阶段，“部分房企经营遇到一定困难，特别是一些龙头房企债务风险有所暴露，影响市场预期”。他认为，上述问题是阶段性的，“随着市场调整机制逐步发挥作用，房地产市场政策调整优化，房企风险有望逐步得到化解”。

8月18日，证监会有关负责人就“活跃资本市场、提振市场信心”答记者问，并专门就债券市场发声，将“适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，继续抓好资本市场支持房地产市场平稳健康发展政策措施落地见效。保持房企股债融资渠道总体稳定，支持正常经营房企合理融资需求。坚持“一企一策”，稳妥化解大型房企债券违约风险。”

“未来可预期的结果是，政府协调下，房企部分债务会获得展期。一些稳健优质的项目，也会继续获得融资。从而在总体上，各大房企的债务问题会获得缓解。”邓浩志认为。

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