作者|郭一鸣，编辑|wjx

来源：巨丰投顾、好股票应用

(资料图片仅供参考)

观点：经济进入复苏周期，整体宏观环境对股市资产有利。同时，国内股市估值处于历史低位，当前货币政策相对宽松之下，股市周期迎来向好趋势。从战略配置角度，当前估值就有一定的配置价值，但仍是播种期。投资者可逢低分批配置，期待未来的收获。

最近，著名媒体人胡锡进进入股市成为市场关注的焦点。相对比其每日的盈亏，我们比较在意老胡入市的时机。从某种角度，老胡其实是在配置，博弈未来的收获。

和种庄稼一样，首先需要播种，才能期待后面的收获。但播种是有对应的季节的，而收获也是一样。这播种和收获之间，同样存在等待的周期。股市投资者也是一样，会有一定的配置和潜伏期，周期到了，或许才能到收获期。只不过，这个周期，可长可短，完全由操作者自己把握。

如果从经济周期的角度，实际上当前的A股已经到了播种期。首先，去年四季度经济见底之后，当前经济已经进入到复苏期，尽管复苏还比较弱，但基于对全面复苏的期待，经济活动在逐步回升，企业盈利见底回升仅是时间问题，进而对股价会有提振，而影响整体股市估值的抬升；其次，经历去年衰退期的调整之后，当前A股整体估值处于历史低位水平，具备一定的配置价值；第三，货币政策相对宽松，降息周期下，市场流动性合理充裕，也给股市提供了良好的流动性环境，整体有利于市场向好表现；此外，当前股债比较低，相对于债券而言，股市的配置价值也在凸显。

因此，对于当前的股市资产来说，是可以考虑逐步开始配置的。当前国内低利率周期下，市场普遍看好低估值、高分红的品种。对应股市当中，今年以来“中特估”行情如火如荼，除了概念本身之外，或许也和此逻辑有一定的关联。不过，不仅仅是“中特估”本身，目前市场对低估值品种的关注逐步扩散，比如金融、公用事业以及石油石化等整体方向。所以，对于此逻辑下的标的，投资者不妨做更多的关注和跟踪。

当然，可以配置不等于立刻就有收获，仍需一个潜伏期和收获的等待。和短线的炒作不同，对于适当周期的配置，仍需一个过程。目前经济复苏，但复苏比较疲软，对股市提振的力度有限，也就意味着股市出现较大行情的概率很低。这个过程当中，股市也难免会有反复和波折，投资者也需要做好心理准备。但是，随着政策的不断发力，稳经济措施持续出具，经济向好趋势下，对于股市估值中枢抬升的提振，仍有积极的作用。

所以，在经济复苏以及多方支撑和提振下，随着A股估值的历史低位，当前市场已经进入整体的播种期。虽然期间可能还有多方的干扰和影响，但市场向好的趋势或将延续。未来随着经济的回暖以及企业盈利的回升，对市场的提振还会加强。但需要注意的是，播种到收获需要时间的等待，而且过程中还需留意市场的反复和波折。

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002

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