增收不增利的原因有哪些呢?
【1】通过降价促销方式来提升营业收入
如果公司产品降价促销，导致销量大增，虽然营业成本没有增加，但是毛利率会降低，就会导致增收不增利。
出现这类情况的上市公司，一般是因为行业竞争加剧，所以毛利率下降较多。对于我们投资者来说尽量选择毛利率稳定的公司，可以有波动，但是波动幅度一定要小。
而且主打品牌的上市公司，一旦出现降价促销，消费者往往会担心该产品是否出现问题，一般平稳的价格会让消费者更具信心。
【2】营业收入增加但是营业成本增加更多
这通常是因为上游材料成本的增加，这类企业通常是有很强的周期性或者是看天吃饭，对于这类企业的投资最好能够有很强的产业链分析逻辑思维，掌握前沿信息，做到“先人一步”。
此外，销售费用的增加也会导致增收不增利，比如因为广告费和销售渠道建设方面的费用而导致销售费用大幅增加，说明公司在积极开拓市场，扩大产品影响力和认知度，这对公司长远发展是有利的。但是如果连续多年销售费用大幅增加，公司营收却增长不多，说明投出去的钱没有产生应有的效果，这样的企业也要远离。
【3】非主营业务收入减少
有不少上市公司的利润之所以高，很可能是来源于投资理财或是政府补贴收入、资产处置收入等，这些收入来源本身就缺乏连续性，可能去年有，今年就没有了。
总而言之，出现增收不增利的原因有很多，我们需要根据财报进行具体分析。
增收不增利的企业，有没有投资价值呢?
先列出几个公式：
毛利润=营业收入-营业成本
毛利率=毛利润/营业收入
营业利润=(营业收入- 营业成本)-营业税金及附加-(销售费用+管理费用+财务费用+研发费用)+其它收益(投资收益+汇兑收益+套期收益+公允价值变动收益-资产减值损失+资产处置收益)
利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出
净利润=利润总额- 所得税费用
扣非净利润=净利润-非经常性损益
企业经营期间，一般税收比例是固定的，排除税收这一项，造成企业增收不增利的原因主要有三个：营业成本增加、四费增加、非主营业务收入减少。
营业成本增加，可能是上游的原材料成本上涨造成的，这类企业有点靠天吃饭的意思，对于这类增收不增利的公司，我会尽量远离。
另外，如果公司产品降价促销，导致销量大增，虽然营业成本没有增加，但是毛利率会降低，同样增收不增利。所以毛利率下降较多，或者毛利率逐年下降的公司，也要远离。尽量选择毛利率稳定的公司，毛利率可以有波动，但是波动幅度一定要小。
由于四费增加导致净利润减少，到底是好事还是坏事，要具体分析。比如研发费用的大增，一般认为是利好。销售费用的增加，比如因为广告费和销售渠道建设方面的费用而导致销售费用大幅增加，说明公司在积极开拓市场，扩大产品影响力和认知度，这对公司长远发展是有利的。但是如果连续多年销售费用大幅增加，公司营收却增长不多，说明投出去的钱没有产生应有的效果，这样的企业也要远离。总之，除了研发费用外，其它三费的增长幅度最好和营收增长幅度匹配，如果增长太多，就要去寻找原因，看看对公司的发展是好事还是坏事。
非主营业务包括投资收益、营业外收支、政府补贴收入、资产处置收入等，这些收入来源本身就缺乏连续性，去年有，今年就没有了。这些收入的增加或者减少对公司的主营业务不会造成影响，但是如果连续多年在公司的营收占比较高的话，也要注意，说明公司可能有点不务正业，这个要具体情况具体分析，如果有疑惑，就尽量远离吧。
看公司的财报及财务数据，是为了分析公司的基本面，加深对公司的理解，如果有疑惑，又搞不清楚，那就放弃吧。财报是用来证伪的，不是用来证实的，看不懂就不要买入，否则很容易亏损。
